Рынок M&A Украины за первое полугодие 2006 года

Специально для Ежегодного Национального Форума «Слияния и поглощения в Украине», который пройдет 21 сентября в Президент-отеле «Киевский», аналитической группой журнала «Слияния и Поглощения» был подготовлен обзор рынка M&A в стране за первое полугодие 2006 года.

Всего нами было зарегистрировано 43 сделки на общую сумму $3690,1 млн. Учитывались только сделки, в результате которых у покупателя образовывался контрольный пакет акций/долей; сделки с миноритарными пакетами не учитывались. Анализ информации по сделкам показал, что слияниями/поглощениями охвачены практически все значимые отрасли экономики страны и практически во всех областях и регионах идут процессы смены прав собственности на бизнесы.

Выделим наиболее заметные тенденции.

• Безусловным лидером выступает финансовый сегмент. Бум слияний/поглощений, который прокатился с начала года в банковской сфере, вылился в заключение 7 сделок на общую сумму $2468,3 млн. Доля банковских M&A в общей сумме — 66,9%, своего рода «контрольная» величина. Удивительно, но в первом полугодии в Украине в сфере финансов заключено сделок в суммовом исчислении почти в 1,5 раза больше, чем в России за 7 месяцев ($2468,3 млн. против $1651,1 млн.). Крупнейшая сделка здесь — покупка Укрсоцбанка итальянским Banca Intesa, соглашение о которой было подписано в феврале. Национальный банк дал разрешение на проведение транзакции. Несмотря на «активность» некоторых миноритариев по части судебных исков, стороны планируют окончательно завершить сделку в сентябре. Вторая по масштабам сделка — продажа «Райффайзенбанк Украина» венгерскому OTP Bank за 650 млн. евро. Сделка будет закрыта после утверждения ее комиссией по финансовым рынкам Австрии, Национальным банком Украины и антимонопольными органами Украины и Венгрии. По плану это должно произойти в сентябре. «Райффайзенбанк Украина» функционирует с 1998 года. На конец 2005 года его суммарные активы превышали 1,2 млн. евро, балансовая стоимость чистых активов на конец прошлого года равнялась 139 млн. евро. Продажа "Райффайзенбанк Украина" позволит избежать расходов на его слияние с банком «Аваль», который был куплен в 2005 году. Ранее планировалось слияние «Райффайзенбанк Украина» и банка «Аваль». Небольшой сделкой отметились и россияне: за $70 млн. Внешторгбанк купил АКБ «Мрия». Напомним, что пока Национальный банк Украины не дает разрешения на продажу банка «НРБ-Украина» Сбербанку. Возможно, это произойдет осенью этого года.

• На втором месте по M&A-активности — металлургия. Здесь заключено 3 сделки на $265,6 млн. Наибольший вклад в эту сумму внесло приобретение «Интерпайпом» 42,2% акций ОАО "Днепроспецсталь" у структур бизнесмена Константина Григоришина, что позволило покупателю сосредоточить у себя контроль над компанией. Экспертная оценка сделки — $220 млн. Таким образом, длительный конфликт акционеров завода можно считать исчерпанным. Также не остался в стороне и российский бизнес: «Северсталь-метиз» закрыла сделку по покупке 60% + 1 акция украинской компании «Днепрометиз» у финансовой группы «ТАС» оценочно за $40 млн.

• 4 сделки на $164,3 млн. зарегистрировано в отрасли связи. Тенденции здесь схожи с российскими: самая высокая активность наблюдается в покупке компаний альтернативной связи второго-третьего эшелонов. Крупнейшая сделка — приобретение SCM за $130 млн. (оценочно) 100% телекоммуникационной компании "Оптима Телеком", которая является крупнейшим альтернативным оператором связи в Украине. В группу "Оптима Телеком" входит провайдер IP-телефонии "Укрком", а также ряд других интернет-провайдеров. Сделку планировалось завершить к концу 2005 года, однако только в начале марта Антимонопольный комитет выдал разрешение SCM на покупку.

• Следует выделить и страховую сферу, которая принесла в копилку «национального зачета» 4 сделки на $103,3 млн. Крупнейшая транзакция — приобретение Generali Holding Vienna (Австрия) СК "Гарант-Авто" и компании по страхованию жизни "Гарант-Лайф" за $88 млн. (оценочно). По оценкам аналитиков ИФГ «Сократ», в Украине есть еще как минимум 10 компаний-мишеней для потенциальных сделок.

• В заключение отметим, что, по оценкам журнала «Слияния и Поглощения», во втором полугодии ожидается заключение сделок M&A на сумму до $5 млрд. Таким образом, размер рынка корпоративного контроля вплотную приблизится к рубежу в $10 млрд.

В обзор были включены сделки, соответствующие следующим параметрам:

• официальная информация о заключении прошла в I полугодии; также в обзор были включены сделки, завершенные в предыдущие периоды, информация о которых стала известна в I полугодии;
• в результате совершения сделки был консолидирован контрольный или околоконтрольный пакет, дающий неоспоримое право на оперативное управление компанией;
• если при осуществлении сделки возник корпоративный конфликт, сделка включается в обзор в момент получения покупателем физического контроля над компанией;
• сумма сделки составляет более $1 млн.;
• в некоторых сделках стоимость пакетов акций/долей не разглашается, поэтому их оценивают эксперты. В частности, некоторые сделки оценены и прокомментированы Виталием Шушковским, содиректором аналитического департамента ИК «Антанта Капитал».

Приложение: таблица «Слияния и поглощения в Украине за первое полугодие» (MS Excel, 30 Kb)

Источник: Аналитическая группа M&A-intelligence журнала «Слияния и Поглощения».