Все о трендах ICO-рынка: результаты исследования Starta Ventures

Источник: Rusbase

2017 год показал очень любопытный тренд в мире инвестиционных технологий. Многие проекты на стадии посевного и «ангельского» раундов нашли альтернативу классической модели финансирования и привлекли более $3 миллиардов инвестиций через ICO. Эта сумма сравнима с объемами традиционного венчурного инвестирования за этот же период.

Все лето и начало осени эксперты и СМИ предсказывали, что ICO положит конец венчурному инвестированию. У компании Starta Ventures свои взгляды на этот счет, которые можно узнать из следующего отчета. А вот самые актуальные тренды на ICO-рынке.

ICO способствует серьезным переменам на рынке

Несмотря на то, что общий объем инвестиций через ICO продолжает расти, за последние несколько месяцев тренды рынка и качество его ICO значительно изменились. В отчете Starta Ventures выделяет два типа ICO.

К первому относится базовая инфраструктура на блокчейне и протокольные ICO, которые изначально использовались в блокчейн-сообществе. Эти ICO существовали еще до хайпа, который поднялся в 2017 году, и они никуда не денутся. Starta Ventures предсказывает дальнейшее развитие тренда на ICO-инвестирование инфраструктурных проектов по мере того, как технология блокчейна будет развиваться и обретать большую популярность в «реальном мире».

Второй тип ICO — это ICO нишевых продуктов, которых изначально не было в системе блокчейна. Такое ICO используется для привлечения инвестиций, чтобы не отдавать долю капитала венчурным инвесторам. ICO такого типа достигли пика своей популярности в третьем квартале 2017 года — тогда компании, находившиеся на ранних этапах финансирования, собрали невероятное количество денег. Но по мере развития рынка такие ICO будут исчезать, поскольку они не конкурентоспособны и не связаны с блокчейн-сообществом. Это уже было ясно в октябре-ноябре 2017 года, когда огромное количество таких проектов не смогло привлечь минимальную сумму ожидаемых инвестиций.

Starta Ventures отмечают, что такие ICO будут вымирать, пока они не впишутся в традиционную модель венчурного инвестирования и не станут частью инфраструктуры, которая работает по правилам.

Тренды ICO

Инвестирование через ICO станет менее привлекательным для стартапов

ICO становится слишком дорогим занятием для стартапов:

• Дни, когда стартап мог привлечь миллионы инвестиций одним только white paper и красивым сайтом, позади. За последние месяцы средняя стоимость проведения успешного ICO взлетела до небес из-за огромного объема новых первичных размещений токенов. Личный опыт в проведении ICO и консультаций в этом процессе сторонних компаний позволяют Starta Ventures сделать вывод, что стоимость проведения успешного ICO не только напрямую связана с конечной целью, но и экспоненциально растет по мере того, как с каждым днем становится все больше новых ICO.

• Стоимость проведения успешного ICO достигла $500-700 тысяч, что равноценно неплохому посевному раунду. Если учесть различные законодательные нюансы, то для обычного стартапа запуск ICO выглядит менее привлекательно, чем традиционные методы привлечения инвестиций.

Средний размер расходов на ICO:

Что включают в себя эти расходы:

Процесс ICO инвестирования уходит в офлайн

Процесс привлечения инвестиций через ICO со временем становится все более похожим на проведение типичного раунда венчурного инвестирования. Сейчас ICO все чаще проходит на офлайн-встречах с фондами и блокчейн-конференциях, где проекты пытаются связаться с избранными крестными отцами биткоина. Цифровые маркетинговые средства, с помощью которых несколько месяцев назад можно было легко продвигать ICO, уже устарели, потому что потенциальных инвесторов заваливают рекламой очередных новых проектов.

Учитывая количество новых ICO, крауд-инвесторы все больше полагаются на репутацию конкретных основателей проекта и консультантов и все меньше смотрят на рекламу. Таким образом, основное внимание переключается с цифрового маркетинга на непосредственное взаимодействие и попытки связаться с серьезными именами на рынке.

Прибыльность ICO для инвесторов падает

Сейчас на рынке ICO слишком шумно

Проходит такое огромное количество ICO, что становится очень сложно вдумчиво проанализировать каждый проект. Неопытные инвесторы, которые составляют огромную долю рынка, ищут какие-нибудь ориентиры и зачастую полагаются на опыт третьих лиц, чтобы выбрать проект для инвестирования.

Типичное ICO раньше приносило огромную выручку, что привело к быстрому притоку инвесторов и капитала. Но теперь структура рынка изменилась и потенциал повышения стоимости значительно снизился.

Перемены в структуре

На ранних этапах существования (до 2017 года) ICO были нишевым инструментом, которым в основном пользовались проекты на блокчейне для запуска своих сетей. Когда в 2017 году начался хайп вокруг ICO, доля таких проектов сократилась — их вытеснила волна продуктовых стартапов, которые стремились привлечь средства через ICO на манер традиционного инвестирования. Поэтому потенциальная выгода большинства ICO, совершенных в 2017 году, значительно ниже той, что была раньше.

ICO-хайп 2017 года привлек огромное количество капитала на рынок, в то время как инвестиционная инфраструктура этого нового метода осталась буквально рудиментарной. В итоге образовался пузырь, в котором компании собирают не столько средств, сколько хотят, а сколько им действительно нужно. Непропорциональные, раздутые раунды значительно снижают эффективность инвестиционного капитала, что сказывается на вероятной прибыли инвесторов.

В 2017 году рынок ICO перегружен капиталом

По сравнению с 2016 годом, в 2017 году средний размер инвестиций увеличился в 15 раз. Похоже, что рынок перегружен капиталом, что неизбежно приведет к меньшей потенциальной выгоде для инвесторов.

Вот что думает об этом основатель Etherium Виталик Бутерин: